内容预览:
不确定条件下投资决策的期权分析一、不确定性条件下投资决策的期权解释期权作为一种衍生工具,其合约规定的是某种金融资产或实物资产买卖的权利,在合约到期时由期权的买方决定是否执行这一合约所赋予的权利。期权在资产组合管理中被广泛采用,极大提高了各类证券与资产在市场上的配置速度、深度与广度。期权以其损益的非对称性为基本特征,它的价值取决于某些基础资产及时间的变动,根据这一理解,一个项目投资价值也可定义为成本、收益、时间及不确定性的衍生产品,也就是一个项目的价值可看作是一种期权,我们将期权运用在实物资产投资决策及评估上的分析框架称为“实物期权”(real options)。实物期权在对投资的不确定性及投资机会的决策上有着独到的处理方法。传统的投资评价方法(以DCF为代表)视不确定性为投资评估中的消极因素,一般采用“确定性等价法”或“风险调整贴现率法”,这两种方法本质都是按照某些标准将不确定性视为损失的可能性,对不确定的现金流进行“压缩”,以便使其转换为符合一些假定条件的“确定的”现金流量。这种处理方法明显过分保守,因为“不确定性”表明未来收益与目前的收益预期的偏离程度,这种“偏离”是双向的:既有向……
你还没注册?或者没有登录?这篇文章要求至少是本站的
注册会员 才能阅读!
因经常从事文秘工作,几位同道好友常在一起碰头聚会,谈起工作之苦状:有的通霄达旦,伏案疾书;有的早生华发,“为伊消得人憔悴”;有的坐出这病那病,药罐子不离身……忽有一人语出惊人,“前世作多了恶,今世搞写作!”众人听罢,皆唏嘘不已。
感慨之余,大家交流写作经验,有人提出,“不如把大家近年写的材料都放在网上,以相互取长补短。”一丝念头如音乐休止符轻轻划过心琴,灵光闪念间,文渊阁雏形就在脑海中萌芽孕育,迄今为止已有二三年之久。经过工作上一番折腾与奔波后,利用难得闲余空隙,与年轻而又技术娴熟的朋友一道就开始构建了,不分白天黑夜,倾注心血无数——文渊阁在此与大家见面了!
文渊阁一如她最初的出发点:方便于我和我们大家。
“问渠哪得清如许,谓有源头活水来”,我们不希望仅仅是在您遇到困难的时候才想到文渊阁,而是期待您一起互动参与,打造一个我们共同学习交流的平台,以期共同进步,共同提高,也给各部门其他一些朋友减轻工作压力和负担的一个“秘密武器”。
作为我们互动和合作共建的最起码的义务,我们恳请您每年向网站提供本人或单位原创文章不少于50篇(其中同一行业文章不少于30篇)。如果您本人未能提供足够数量的文章,而又想成为我们中的一员,我们建议您向本站捐献少量的资金,以维持本站的正常运行及建设。
特别需要说明的是,文渊阁无意以赢利为最终目的,在扣除本站一定维护及建设费用后,如有节余,将主要用于乡村学校信息建设及社会公益事业。
本网站文章,来源于本人及好友文章毕竟有限,大部分均为全国各地各行业部门朋友所赠,我们也不能保证每一篇文章来源均为正当途径,如有文章侵犯您的权益,请及时告知我们,我们将诚恳改正。 如果你还没注册,请赶紧
点此注册 吧!
如果你已经注册但还没登录,请赶紧
点此登录 吧!